Las Lecaps son una de las inversiones en pesos más buscadas por los ahorristas argentinos en 2026. Son letras del Tesoro Nacional que pagan una tasa de interés fija y se capitalizan mensualmente. Esta guía explica qué son las Lecaps, cómo funcionan, cuáles son sus ventajas y cómo comprarlas desde una cuenta comitente o una billetera de inversión.
Qué son las Lecaps
Las Letras de Capitalización del Tesoro (Lecaps) son instrumentos de deuda emitidos por el Ministerio de Economía de la Nación Argentina. A diferencia de los bonos, que pagan intereses periódicos (cupones), las Lecaps capitalizan los intereses mes a mes: en lugar de recibir el interés en efectivo, ese monto se suma al capital y sobre él se calcula el interés del período siguiente.
Este mecanismo de capitalización compuesta hace que las Lecaps sean especialmente atractivas para quienes quieren mantener la inversión durante varios meses sin necesidad de reinvertir manualmente los rendimientos.
Cómo se determina la tasa de las Lecaps
Las Lecaps se licitan periódicamente en el mercado primario, donde el Tesoro Nacional coloca nuevos papeles y los inversores institucionales compiten ofertando tasas. La tasa de corte que surge de cada licitación determina el rendimiento de esa serie. En el mercado secundario (Bolsa), los inversores minoristas pueden comprar Lecaps ya emitidas a la tasa y precio que surja del mercado en ese momento.
La tasa efectiva mensual (TEM) de las Lecaps varía según las condiciones del mercado y la política del Banco Central. En períodos de desaceleración inflacionaria, las tasas de las Lecaps suelen ajustarse a la baja siguiendo a la tasa de política monetaria.
Diferencias entre Lecaps y plazo fijo
La diferencia principal entre una Lecap y un plazo fijo bancario es la liquidez. Las Lecaps cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) y pueden venderse antes del vencimiento si el inversor necesita el dinero. Un plazo fijo tradicional, en cambio, no puede rescatarse antes de su vencimiento (salvo los de acreditación automática, que tienen restricciones).
En cuanto al riesgo, las Lecaps son deuda del Estado Nacional, mientras que el plazo fijo está respaldado por el banco emisor y garantizado hasta cierto monto por el SEDESA. Ambos instrumentos tienen sus propios perfiles de riesgo y conviene consultar con un asesor financiero según el caso.
Cómo comprar Lecaps: paso a paso
Para comprar Lecaps, el inversor necesita una cuenta comitente en un agente de bolsa (broker) habilitado por la Comisión Nacional de Valores (CNV). Entre los brokers más utilizados en Argentina se encuentran IOL invertironline, Balanz, PPI (Primary), Cocos Capital y Bind Inversiones, entre otros.
Una vez abierta la cuenta y acreditados los fondos, la compra se realiza desde la plataforma del broker buscando el ticker de la Lecap deseada. Las Lecaps cotizan con tickers que identifican su vencimiento (por ejemplo, «S31O25» indica una Lecap con vencimiento el 31 de octubre de 2025). El monto mínimo de inversión depende del precio de mercado de cada papel y suele ser accesible para pequeños inversores.
Cuándo convienen las Lecaps
Las Lecaps son una alternativa atractiva cuando la tasa que ofrecen supera a la inflación esperada para el período de la inversión, es decir, cuando se espera obtener rendimiento real positivo en pesos. También convienen cuando el inversor quiere mantener liquidez en pesos con un rendimiento superior al plazo fijo y con la posibilidad de salir antes del vencimiento si fuera necesario.
No son aptas para quienes necesitan dolarizar sus ahorros o para inversores con perfil muy conservador que prefieren la certeza del plazo fijo bancario. En contextos de alta volatilidad cambiaria, las Lecaps pueden perder valor en términos de dólares aunque mantengan su rendimiento en pesos.
