El riesgo país y el índice Merval son dos de los termómetros más seguidos por quienes invierten en Argentina. En mayo de 2026, ambos indicadores reflejan un mercado que sigue de cerca los avances del acuerdo con el FMI, la acumulación de reservas del BCRA y el resultado de las licitaciones de deuda del Tesoro. Acá, una guía para entender qué significan y por qué importan.
Qué es el riesgo país
El riesgo país (EMBI+, por sus siglas en inglés) mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos argentinos y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados el activo libre de riesgo por excelencia. Si un bono argentino rinde 7% y el estadounidense rinde 4%, el riesgo país es de 300 puntos básicos (o 3 puntos porcentuales).
Un riesgo país alto indica que los inversores exigen más rendimiento para prestarle dinero al Estado argentino, lo que encarece el crédito externo. Un riesgo país bajo señala mayor confianza en la capacidad de pago del país. Históricamente, Argentina promedió niveles muy superiores a los de sus vecinos regionales; el desafío actual es sostener la baja iniciada en 2024.
Qué es el Merval
El Merval es el principal índice bursátil de la Bolsa de Buenos Aires. Agrupa a las acciones de mayor volumen de operaciones y sirve como referencia del humor del mercado de capitales local. Las empresas que más pesan en el índice son bancos (Galicia, Macro, BBVA), energéticas (YPF, Pampa Energía, TGS) y algunas compañías de consumo.
El Merval puede medirse en pesos o en dólares (CCL). La versión en dólares es la más usada para comparar la evolución real del mercado, ya que descuenta el efecto de la devaluación del tipo de cambio. Un Merval en dólares que sube implica que las acciones argentinas se están valorizando en términos reales.
Qué mira el mercado en mayo 2026
Los tres factores que concentran la atención de los inversores en este momento son: el ritmo de acumulación de reservas del Banco Central (clave para sostener el tipo de cambio), el resultado de las licitaciones de deuda del Tesoro (que testean la confianza del mercado local) y la evolución de la inflación (el IPC de abril que publica el INDEC este jueves es muy esperado).
Las proyecciones del mercado para fin de 2026 ubican el tipo de cambio oficial en torno a $1.611-$1.676 y la inflación anual entre 30% y 33%. Esos parámetros son los que guían las decisiones de posicionamiento en activos argentinos para los próximos meses.
Dónde seguir los datos en tiempo real
El riesgo país se actualiza en tiempo real durante la rueda bursátil y puede seguirse en portales como Ámbito Financiero (ambito.com), El Cronista e Infobae Economía. El Merval cotiza en el horario de la Bolsa de Buenos Aires: de 11 a 17 horas en días hábiles. Los datos históricos están disponibles en el sitio del BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos, byma.com.ar).
